Едуард Олтман

от Уикипедия, свободната енциклопедия
Направо към навигацията Направо към търсенето
Едуард Олтман
Edward Altman
американски икономист
Роден
5 юни 1941 г. (77 г.)
Научна дейност
Област Икономика
Работил в Нюйоркски университет

Уебсайт people.stern.nyu.edu

Едуард Олтман (на английски: Edward Altman) американски икономист, професор по финанси в Училището по бизнес "Ленард Стърн" на Нюйоркския университет. Известен е с разработването на формулата Z-Score, която е публикувана през 1968 г. Моделът му за непублични дружества е развит през 1983 г.

Той представлява мултивариантна формула за предвиждане на фирмен банкрут. Коефициентът, който се получава при прилагането на неговата Z-Score формула, позволява да се определи вероятността предприятието на банкрутира в близките 2-3 години. Същността на неговия подход е избора на относително независими коефициенти (отношения между сумата на капитала, неразпределена печалба и т.н.) и определяне на теглата им.

Формулата Z-Score[редактиране | редактиране на кода]

  • За публични дружества формулата е:

Z=1,2x1+1.4x2+3.3x3+0,6x4+0.999x5

  • за непублични дружества формулата е:

Z=0,717x1+0,847x2+3,107x3+0,42x4+0.995x5

където

x1 – отношението оборотен капитал/сума на активите

x2 – отношението неразпределена печалба/сума на активите

x3 – отношението печалба преди лихви и данъци/сума на активите

x4 – за публични дружества е отношението пазарна стойност на капитала/привлечен капитал

  • x4 – за непублични дружества е отношението балансова стойност на собствения капитал/привлечен капитал

x5 – отношението приходи от продажби/сума на активите

Според получените стойности Олтман определя 3 интервала:

За публични дружества

  • < 1,8 – голяма вероятност за фалит
  • 1,81-2,99 -зона на неопределеност
  • > 3 -няма опасност на банкрут

За непублични дружества

  • < 1,23 – голяма вероятност за фалит
  • 1,23-2,90 -зона на неопределеност
  • > 2,90 -няма опасност на банкрут

Библиография[редактиране | редактиране на кода]

  • Altman, Edward, Couette, J., Narayanan, P. Managing Credit Risk, 2nd Edition. John Wiley and Sons, 2008. ISBN 0-470-11872-5.
  • Altman, Edward. Corporate Financial Distress and Bankruptcy, 3rd edition. John Wiley and Sons, 2005. ISBN 0-471-55253-4.
  • Altman, Edward. Recovery Risk. 2005. ISBN 1-904339-50-6.
  • Altman, Edward. Bankruptcy, Credit Risk and High Yield 'Junk' Bonds: A Compendium of Writings. Oxford, England and Malden, Massachusetts, Blackwell Publishing, 2002. ISBN 0-631-22563-3.
  • Altman, Edward. Measuring and Managing Risk. Emerging Global Standards and Regulations After the Financial Crisis. World Scientific Press LPP - Singapore, 2013. ISBN 978-981-4417-49-5.

Външни препратки[редактиране | редактиране на кода]