Едуард Олтман

от Уикипедия, свободната енциклопедия
Направо към: навигация, търсене
Едуард Олтман
американски икономист
Роден: 5 юни 1941
Ню Йорк, САЩ

Едуард Олтман (на английски: Edward Altman) американски икономист, професор по финанси в бизнес училището на Нюйоркския университет "Ленард Стърн". Известен е с разработването на формулата Z-Score, която е публикувана през 1968 г. Моделът му за непублични дружества е развит през 1983 г.

Той представлява мултивариантна формула за предвиждане на фирмен банкрут. Коефициентът, който се получава при прилагането на неговата Z-Score формула, позволява да се определи вероятността предприятието на банкрутира в близките 2-3 години. Същността на неговия подход е избора на относително независими коефициенти (отношения между сумата на капитала, неразпределена печалба и т.н.) и определяне на теглата им.

Формулата[редактиране | edit source]

  • За публични дружества формулата е:

Z=1,2x1+1.4x2+3.3x3+0,6x4+0.999x5

  • за непублични дружества формулата е:

Z=0,717x1+0,847x2+3,107x3+0,42x4+0.995x5

където

x1 - отношението оборотен капитал/сума на активите

x2 - отношението неразпределена печалба/сума на активите

x3 - отношението печалба преди лихви и данъци/сума на активите

x4 - за публични дружества е отношението пазарна стойност на капитала/привлечен капитал

  • x4 - за непублични дружества е отношението балансова стойност на собствения капитал/привлечен капитал

x5 - отношението приходи от продажби/сума на активите

Според получените стойности, Олтман определя 3 интервала:

За публични дружества

  • < 1,8 - голяма вероятност за фалит
  • 1,81-2,99 -зона на неопределеност
  • > 3,0 -няма опасност на банкрут

За непублични дружества

  • < 1,23 - голяма вероятност за фалит
  • 1,23-2,90 -зона на неопределеност
  • > 2,90 -няма опасност на банкрут

Външни препратки[редактиране | edit source]